Поедание Посевного Зерна

ФРС стала жалкой служанкой казино, действующего сейчас на Уолл-стрит. Даже малейшая запинка или легкая коррекция фондовых индексов ведет к призывам к большему «стимулированию» от Уолл-стрит, но сейчас уже ясно, что результирующие огромные вливания бумажного кредита на банковские счета дилеров ФРС не покидают Уолл-стрит.

Они лишь еще больше раздувают стоимость облигаций и акций, торгуемых на чисто спекулятивных вторичных рынках.

Именно так возникла аномалия 10:1. После речи Гринспена (Greenspan) об иррациональном оптимизме в декабре 1996 г. номинальный ВВП вырос на 136%, а NASDAQ 100 – долговременный фронт спекулятивной мании – на 1,376%.

Сущее безумие. Отсюда наглядно видно, насколько фондовый рынок оторван от доходов и прибыли реальной экономики.

Также это причина еще одной аномалии. Фондовый рынок, возникший как площадка, где пользователи капитала привлекали инвестиционные средства сберегателей, перевернулся с ног на голову. Теперь это место, где акционерный капитал активно ликвидируется в пользу препятствующего росту долга.

Так, за последние 23 года было лишь два квартала, когда американские нефинансовые корпорации получали чистый акционерный капитал (то есть новая эмиссия превышала выкуп акций).

В общей сложности было ликвидировано около $7.2 трлн корпоративного акционерного капитала, или в среднем $315 млрд в год.

Экономисты старой школы называли это «поеданием посевного зерна». И это по-прежнему так, независимо от того, признают ли это кейнсианцы из ФРС – и независимо от запредельных, незаслуженных выигрышей, полученных спекулянтами в казино Уолл-стрит.

Пока финансовые рынки сокращали акционерный капитал, они также побуждали топ-менеджеров активно брать в долг. С декабря 1996 г. по настоящее время долг нефинансовых корпораций взлетел с $3.2 трлн до $10.5 трлн, или в 3.3 раза.

Разумеется, это намного больше, чем рост ВВП или корпоративной добавленной стоимости. Совокупный рост корпоративного долга на 223.4% намного превышает рост валовой добавленной стоимости, составивший лишь 137.1%.

https://goldenfront.ru/articles/view/devid-stokman-o-roli-amerikanskoj-ekonomiki-dlya-gryadushih-prezidentskih-vyborov-v-ssha/

Если это договор, то покажите мне его – и я с удовольствием отзову свою подпись.

«Государством называется самое холодное из всех холодных чудовищ. Холодно лжёт оно; и эта ложь ползёт из уст его: "Я, государство, я – это народ". Государством зову я, где все вместе пьют яд, где все теряют самих себя; где медленное самоубийство всех – называется – "жизнь"».

Фридрих Ницше

Войны, отравления, ограничения, приговоры, самосожжение. Текущий общественный фон снова заставляет нас вспомнить о том, почему государство – это плохо.
Как говорится – чтобы помнили, или Республиканизм для начинающих.

( Read more... )